我的天啊;200亿英镑的选举前减税空间。这几乎完全是人为的数字，分析人士普遍认为，在12月份政府借款数据略好于预期之后，财政大臣可能会利用这个数字。
对于总理理希?苏纳克来说，这就像上天赐予的甘露，让他能够掷最后一次骰子——或者两次，如果在3月6日的预算案之后，能在大选前挤出时间，再掷一次财政事件的话。
遗憾的是，这对唐宁街来说不太可能显著改变选举结果。在经历了近年来令人瘫痪的失误之后，选民们要求改革;用他们自己的钱贿赂他们是不会改变判决的。此外，YouGov最近的一项民意调查发现，绝大多数人希望政府优先改善公共服务，而不是减税。
从什么时候开始，这变成了二选一了?说实话，选民完全有资格期待这两者。然而，我们面临的情况恰恰相反——公共服务不断恶化和税收不断增加，这是一种不利于选举的组合。
事情可能即将好转，但损害已经太大了。
支撑政府前景所需的感觉良好因素根本不存在，也没有杰里米·科尔宾(Jeremy Corbyn)来吓唬那些倾向于投票给反对党的人。
因此，大选前在税收和支出方面采取的行动带有焦土战略的元素。如果唐宁街在减税上“达到最大限度”，工党想要扭转这一局面，以支付该党不断增长的优先支出清单，将很难甚至不可能。
这一幕我们以前也见过，在1992年大选的准备阶段，工党有望获胜，影子财政大臣约翰·史密斯说，他将提高税收，以资助更好的公共服务，包括将所得税的最高税率从40%提高到50%。
它的效果并不好，使得约翰?梅杰(John Major)的现任政府能够以工党执政时期选民面临更高的税收负担为竞选基础。我们必须假定工党领导层不会再犯同样的错误。
事实上，大部分所谓的减税范围只不过是海市蜃楼，因为它高度依赖于已拟定但尚未明确的未来部门支出削减。在实践中，这些几乎肯定是无法实现的，即使有人工智能的奇迹。
利率的下降大大减少了政府目前的偿债成本，为它可能拥有的剩余操作空间提供了大部分空间。
看来，财政大臣决心用尽每一寸土地。秋季财政报告中宣布的减税计划是对未来更大举措的预演，实际上根本不是真正的减税，因为它们只是减轻了已经增加的负担的一小部分。
这一次，财政大臣需要比通常的烟雾和镜子走得更远;他需要能够明确指出税收负担正在下降。
选民并不愚蠢。去年秋天，政府将雇员的国民保险缴款削减了两个百分点(平均年收入约为450英镑)，但却未能改善政府糟糕的民意支持率，原因在于，对大多数人来说，五年的个人津贴冻结远远抵消了这一削减。从整体来看，员工的境况仍然更糟。
至于财政大臣究竟有多大的空间来扭转这种局面，这有点像天使在大头针上跳舞。这在很大程度上取决于预算责任办公室(Office for Budget Responsibility)在制定预测时所采用的假设。
令所有惯常怀疑者愤怒的是，彭博社本周报道称，财政部在苏纳克首次成为总理时警告他，减税对经济增长的影响有限。更重要的将是高技能移民和改革规划法，允许更多的房屋建设。
在这种情况下，Sunak正在限制移民，并在计划改革上反其道而行之。但他仍打算全力减税，希望能带来上世纪80年代那样的繁荣。财政部的警告一直被刻意忽视。
OBR对这种被财政部正统观念束缚的指责非常敏感，并花费了大量时间试图反驳这些指责。
OBR最近发表了一篇完整的论文，专门讨论所谓的“动态评分”，即评估财政政策变化对公共财政的直接影响之外的更广泛的经济影响。
即便如此，我怀疑其评估是否会得出这样的结论:亨特3月6日的减税措施将不仅仅通过促进经济增长来收回成本，而这正是财政大臣所希望的。
利兹·特拉斯对预算责任办公室评估的束缚感到非常沮丧，她在2022年的迷你预算中完全取消了该机构的服务。结局并不好。
OBR的工作是判断税收和支出的变化是否符合政府自己的财政规则对公共财政的限制。
然而，认为政府的行动范围完全由这些评估决定的想法并不完全正确。事实上，还有一个重要得多的裁判:市场纪律。
仅本财政年度计划发行的总债务就达2411亿英镑，占政府总收入的10%以上。除此之外，还必须加上英国央行(Bank of England)计划根据其量化紧缩计划向市场回售的1000亿英镑英国国债。
随着国家债务已经接近GDP的100%，市场继续购买如此大量发行的债券的意愿必须受到限制。
不管OBR怎么说，这些限制正在被测试到几近崩溃的地步。
如果判断错误，市场就会要求银行为其贷款支付溢价，从而导致利率高于正常情况下的水平。如果财政大臣走得太远，它就会变成一场零和游戏，收紧货币政策会抵消宽松财政政策在需求方面带来的好处。
但他也将致力于不给工党留下任何可以挥霍的资金，这与近14年前工党被选举下台时，利亚姆·伯恩(Liam Byrne)给其继任者留下的遗书如出一辙。
“亲爱的政务司司长，恐怕我们没有钱了。谨致问候——祝你好运!”
