令人兴奋的能源转型市场并不仅仅局限于电气化。氢燃料经济的概念正在兴起，特别是在去年10月美国政府为美国七个区域氢中心提供了70亿美元的资金之后。
事实上，氢燃料在世界范围内越来越受欢迎，特别是对于重工业或长途卡车运输等难以电气化的行业。这是因为氢是一种零碳燃料，只排放水作为副产品，而且它也是一种基本负荷燃料，这意味着它可以储存和运输。这与太阳能和风能不同，太阳能和风能只有在阳光明媚或有风的时候才会发电。
设备供应商Chart Industries(纽约证券交易所代码:GTLS)是推动新兴氢经济发展的一家公司。虽然该公司上个月的收益报告好于预期，但它在3月份也收到了一系列积极的消息。
Chart的股价仍远低于其2022年末的高点，当时该公司宣布从一家私募股权公司手中收购规模类似的同行豪登(Howden)。Chart用大量债务收购了Howden，其股票随后暴跌。
然而，从上个季度的收益报告来看，在宣布豪登交易一年后，Chart正在履行其承诺的收入和成本协同效应。3月11日，评级机构标准普尔全球(S&P Global)将Chart的有担保债券评级从“B+”上调至“BB-”，将其无担保债券评级从“B”上调至“B+”。
这看起来可能没什么大不了的。毕竟，BB级仍然是非投资级评级。不过，从B+调降至BB-确实将Chart的担保债务从"高度投机"类别调高至"非投资级投机"类别。评级上调意味着，对Chart债券的需求可能会增加，再融资成本可能会降低。
这也意味着债务负担的威胁正在减轻，债务负担是导致股价暴跌的首要原因。这意味着股权持有者的风险更小。有鉴于此，瑞银(UBS)分析师上周二也上调了Chart的股票评级。瑞银(UBS)分析师马纳夫·古普塔(Manav Gupta)将Chart的评级从“中性”上调至“买入”，他认为Chart今年将带来6亿美元的自由现金流，到2024年底将债务从37亿美元降至31亿美元。古普塔说，一旦Chart还清了足够的债务，它的倍数可能会翻倍甚至翻倍。
你没看错——仅仅从利润扩张来看，就是两倍或三倍。这是有道理的，因为在宣布收购豪登时，查特的股价实际上已经跌去了一半。但古普塔表示，考虑到Chart现在受益于豪登的盈利，合并后的公司实际上比以前有更大的盈利能力，因此其估值倍数实际上被“三次转折”压缩了。因此，如果市场克服了对查特债务负担的担忧，该股就可以解除收购后的市盈率压缩，从而为该股带来健康的收益。
虽然Chart过去主要是石油和天然气、液化天然气和传统工业气体市场的设备供应商，但它也迅速成为高增长氢经济的领导者。
就在上周，查特宣布了两项重大的氢胜利。3月18日星期一，Chart宣布从Element Resources Inc.获得了一份大型氢设备订单，该公司正在加州兰开斯特建造一座年产2万吨的绿色氢设施。Element在新闻稿中表示，“我们很高兴有一家供应商可以设计、工程师和内部建造基本上所有的氢液化、储存和处理设备，这大大简化了工厂和设施的采购、建设和运营。”
这一声明说明了Chart目前的竞争优势，也是对Howden交易的认可，该交易为Chart提供了一个完整的坐式和旋转式氢设备组合，从而使其能够为客户提供这些简单的“交钥匙”解决方案，而不仅仅是一次性设备的供应商。
然后在3月20日星期三，Chart宣布与液化天然气运输公司GasLog LNG服务有限公司合作，研究建立全球液氢供应链。特别是，该合作将着眼于从中东工厂向欧洲和亚洲出口市场出口氢气。
虽然该公告只是一项研究，但GasLog在全球大型液化天然气贸易中处于领先地位。因此，Chart和GasLog在新兴氢生态系统上的合作可能预示着未来一个非常大的国际氢贸易市场。Chart的首席执行官Jill Evanko在新闻稿中指出，“我们看到出口开发商从12个月前讨论氨供应链到今天讨论LH2供应链的重大转变。”
在最近的收益报告中，Chart预测今年调整后的每股收益在12美元至14美元之间。尽管该股近期涨势强劲，但目前的股价仍仅为159美元，相当于今年预期收益的11至13倍。
这相当便宜，而且确实让人相信，如果Chart继续偿还债务，它的股价可能会翻倍或更多。此外，Chart认为其氢能市场机会将从未来四年的约166亿美元增长到本十年末的825亿美元。
如果氢能市场像Chart预测的那样扩张，如果Chart能像上周那样继续抓住机会，它可能会看到强劲的盈利增长和多重扩张。这对股东来说是个好消息。
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比利·杜伯斯坦在查特工业公司任职。他的客户可能持有上述公司的股票。Motley Fool在Chart Industries和标普全球(S&P Global)都有头寸，并推荐它们。《傻瓜杂耍》有披露政策。
华尔街认为这个氢股可能会翻倍或三倍，这可能只是一个开始
