华盛顿>>美联储(Federal Reserve)密切关注的一项通胀指标上月下滑，显示物价压力继续缓解。
美国政府今天公布，1月至2月房价上涨0.3%，较上月0.4%的涨幅有所放缓，这对美国总统拜登(Joe Biden)的连任竞选可能是一个令人鼓舞的趋势。不过，与12个月前相比，2月份房价同比上涨2.5%，略高于1月份2.4%的同比涨幅。
剔除波动较大的食品和能源成本，上月的“核心”价格表明通胀压力有所下降。从1月到2月，这些价格上涨了0.3%，低于1月的0.5%。核心价格较12个月前仅上涨2.8%，为近三年来的最低水平，低于1月份的2.9%。经济学家认为，核心价格是衡量未来通胀可能走向的更好指标。
今天的报告显示，2月份能源价格大幅上涨2.3%，推动商品总价格上涨0.5%。相比之下，服务业——从酒店房间和餐厅餐饮到医疗保健和音乐会门票等范围广泛的项目——的通货膨胀率从1月份的0.6%下降到0.3%。
这些数据还显示，消费支出上月飙升0.8%，高于1月份的0.2%。消费支出是推动美国经济增长的主要力量。不过，这一增长部分反映了汽油价格的上涨。
按照美联储偏爱的标准衡量，年通胀率在2022年年中达到7.1%的峰值后，在2023年大幅下降。供应链瓶颈得到缓解，原材料成本降低，求职者的涌入使雇主更容易控制工资增长，而工资增长是通胀的驱动因素之一。
尽管如此，通货膨胀率仍然顽固地高于美联储2%的年度目标，民意调查显示，尽管平均工资大幅上涨，但高物价正在挤压美国家庭，公众对此表示不满。
通货膨胀加速始于2021年春季，当时经济从大流行的衰退中复苏，工厂、港口和货场的订单铺天盖地。2022年3月，美联储开始提高基准利率，试图减缓借贷和支出，并抑制通胀，最终将利率提高了11倍，达到23年来的最高水平。这些大幅上调的利率在帮助抑制通胀方面发挥了预期的作用。
不过，企业和家庭借贷成本的大幅上升也预计会导致大规模裁员，并使经济陷入衰退。但这并没有发生。美国经济已连续六个季度保持2%以上的健康年增长率。就业增长一直稳定。失业率连续25个月保持在4%以下，这是自上世纪60年代以来最长的一次。
通胀放缓、经济强劲增长和就业增加的结合，提高了人们的预期，即美联储将实现艰难的“软着陆″”——在不引发衰退的情况下遏制通胀。如果通胀继续放缓，美联储可能会在未来几个月开始下调关键利率。随着时间的推移，降息将降低住房和汽车贷款、信用卡借款和商业贷款的成本。他们也可能有助于拜登的连任前景。
牛津经济研究院(Oxford Economics)经济学家迈克尔?皮尔斯(Michael Pearce)说，即使1 - 2月份消费者价格仅上涨0.3%，对美联储的通胀斗士来说可能仍然太热了。美联储已经发出信号，预计今年将降息三次，华尔街投资者一直在热切等待这一举措。皮尔斯写道，现在看来，6月份降息的可能性比他和他的牛津同事此前预计的5月份降息的可能性更大。
美联储倾向于支持政府今天发布的通胀指标——个人消费支出价格指数，而不是更知名的消费者价格指数。个人消费支出指数试图解释通货膨胀飙升时人们购物方式的变化。例如，当消费者从昂贵的全国性品牌转向更便宜的商店品牌时，它可以捕捉到这一点。
一般来说，个人消费支出指数往往比消费者物价指数显示出更低的通货膨胀水平。在某种程度上，这是因为一直处于高位的租金在CPI中的权重是在个人消费支出中的两倍。
今天的政府报告显示，2月份美国人的收入增长了0.3%，大大低于1月份1%的增幅，这主要是受到社会保障和其他政府福利每年一次的生活成本增长的推动。
