三位熟悉日本央行想法的消息人士称，近期消费疲弱已成为日本央行决策者担忧的新问题，暗示市场对央行即将升息的预期可能被夸大了。
在日本央行总裁上田一夫一夫周四表示，日本央行将在年底和明年面临"更具挑战性"的局面后，市场预期日本央行即将改变政策，日圆和日本公债收益率跳升。
但消息人士称，上田裕和的言论被市场解读为断章断义，并非暗示政策即将转变。消息人士要求匿名，因未获公开发言的授权。上田裕和的言论是在回应一名议员有关他自4月出任央行行长以来所面临挑战的提问时发表的。
其中一名消息人士称，"无意发出任何有关政策调整时机的信号，"政策调整的时机仍悬而未决。另外两名消息人士也认同这一观点。
可以肯定的是，日本央行着眼于将短期利率从负值区间拉出来，目前通胀率已在其2%的目标上方运行了一年多。
薪资持续上涨的前景也加大了日本通胀持续触及目标的可能性，从而达到日本央行为结束多年超宽松政策所设定的前提条件。
日本央行副总裁Ryozo Himino周三表示，退出超宽松政策，如果操作得当，将为经济带来好处，暗示数十年超低利率可能即将结束。
但考虑到日本脆弱的经济，时机仍然非常不确定。消息人士称，部分日本央行决策者对近期消费疲软的迹象感到担忧，因薪资涨幅尚未足以抵消生活成本上升的影响。
上周五公布的数据显示，由于消费者和企业支出双双萎缩，日本第三季度经济收缩幅度大于最初的估计，折合成年率收缩2.9%。这表明，日本国内需求不够强劲，不足以抵消全球对日本出口需求疲软带来的拖累。
数据显示，10月份家庭支出同比下降2.5%，经通胀调整后的实际工资同比下降2.3%，为连续第19个月下降。
"消费疲弱是个大问题，因为这可能促使企业再度开始降价，"另一位消息人士称。他指的是困扰经济多年的通缩压力再度抬头的风险。
“如果发生这种情况，提前退出将是不可能的。”
日本央行目前的乐观预测是基于这样的假设:工资增长将会加速，给家庭带来更多的购买力，从而允许企业继续提高价格。
"日本央行的信息一直坚定不移，那就是将维持超宽松政策，直到这个正向的薪资-通胀周期启动，"第三位消息人士称。
他们说，日本经济的强劲尤其重要，因为负利率结束后，短期利率可能还会有几次上调。
日本央行下次会议将于12月18日至19日进行利率评估，随后将于1月22日至23日举行更重要的会议，届时理事会将公布新的季度增长和价格预测。
可能影响日本央行退出政策时机的关键数据包括定于12月13日公布的“短观”商业信心调查，以及定于1月中旬举行的地区分行经理会议。
“看起来日本央行正在为逐步正常化铺平道路，并向市场发出时机即将到来的信号。然而，由于这些言论是在日本央行会议之外发表的，预计本月不会有任何突然的重大政策变化，”荷兰国际集团(ING)分析师在一份研究报告中写道，他们指的是上田和Himino的言论。
“我们认为，在没有事先沟通的情况下，上田总裁不太可能调整政策，”他们预测，最有可能的加息时间将是明年6月。
消息人士称，目前日本央行将继续发出微妙的暗示，暗示负利率可能即将结束，但不会就何时结束发出太多信号。
"最终，这将取决于判断，"其中一位消息人士在谈及退出时机时表示。
