由于银行贷款紧张，私人信贷行业正在迅速增长。
杰米?戴蒙(Jamie Dimon)表示，如果银行业步履蹒跚，可能会“付出惨重代价”。
Marc Rowan报道周四结束时，它实际上“使系统更安全”。
随着地区性银行压力的持续，以及通货膨胀使利率居高不下，私人信贷的前景只会越来越光明。银行贷款收紧意味着私人贷款机构有更多机会放贷，并从贷款中获得巨额回报。
这是不是一件好事取决于你问的是谁。去年，金融业巨头杰米?戴蒙和马克?罗文一直对这个新兴行业持相反的看法。摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官戴蒙(Dimon)经常对不受监管的非银行贷款的兴起持怀疑态度，他说这种贷款存在被低估的风险。然而，私人信贷领导者Apollo的首席执行官罗文(Rowan)已经花了一年的时间来吹捧这个不断增长的生态系统的好处。
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本周，在纽约举行的伯恩斯坦年度战略决策会议上，罗文被要求对戴蒙一天前的言论做出回应。戴蒙说，如果私人信贷行业开始崩溃，“后果将不堪忍受”。
去年，戴蒙曾评论称，银行资本金要求的提高让像阿波罗这样的私人贷款机构“在街上跳舞”。罗文对此做出了回应。这种反复突显出人们对新兴的私人信贷行业越来越感兴趣。根据美国银行全球研究(Bank of America Global Research)的数据，截至2022年9月，私人信贷占杠杆公司借款资本的比例已从2012年的2%上升至20%以上。
罗文周四回应称，私人信贷行业有助于降低传统银行业造成的系统性风险。“杰米是银行业的杰出代表，”罗文说。“但是，从银行业流入投资市场的每一美元，都会使金融体系更安全、更有弹性、杠杆率更低。”
罗文解释说，典型的银行杠杆率是10到12倍，将资金从这个系统转移到私人投资平台，有助于降低系统性风险。“这是去杠杆化。它使系统更具弹性，”他说。“这是数学，不是马克·罗文的猜测。”
“出于我刚才所说的原因，世界各国政府都在勉强要求银行少做一些，而投资者多做一些，”罗文补充道。
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双方的交锋始于今年7月，当时戴蒙在摩根大通的财报电话会议上指出，银行监管的加强对阿波罗和黑石等非传统银行来说是个好消息。
“他们在街上跳舞，”戴蒙说，并指出这些非银行贷款机构在资产负债表上保留多少资本方面没有同样严格的监管制度。
今年8月，在阿波罗的财报电话会议上，罗文回应称，银行和非银行贷款机构之间的关系“非常共生”。
罗文说:“虽然有些人认为这是私人信贷的大好时机，但我注意到，实际上双方都在跳舞。”
尽管非银行贷款机构正在接管一些银行的贷款业务，但Rowan表示，私人贷款机构关注的是标的资产和贷款本身，而银行关注的是留住客户。这意味着银行仍将从客户那里获得多种不同形式的收入，即使它们不是通过直接放贷获得收入。
戴蒙周三指出，一些私人信贷运营商“非常出色”，他们为经济做出了必要的贡献。但他警告说，这种繁荣也为一些不良做法打开了大门，最终可能会损害普通投资者的利益。
“你有非流动性产品。也许它们没有被正确标记。他们没有接受过压力测试，”他在伯恩斯坦会议上对与会者表示。“我看到过几笔这样的交易得到了评级机构的评级。我必须承认，当他们被评级时，我很震惊，”他补充道。
戴蒙说，他认为这不是系统性风险，而是普通投资者的问题，他们越来越多地将私人信贷作为一种投资。戴蒙说:“金融市场的问题往往是由‘不好的人’造成的，就是那些犯错的人。”
当罗文被问及戴蒙的言论时，他同意戴蒙的观点，即可能会出现亏损。
“赔钱的方式有很多，”他说。“你可以做出糟糕的投资，但最终，个人已经转向低于投资级别的杠杆私人信贷，因为他们看到这样做的回报等于或优于股票回报，而风险低于股票。”
因此，杰米认为可能会出现亏损，这并没有错。在你寻求回报的任何资产上都可能出现亏损。”“好的管理者会比坏的管理者产生更好的结果。2022年和2023年的葡萄酒可能会比2024年的好。”
