在大多数美国银行，传统银行家的表现仍好于华尔街同行，但有一个例外:美国银行(Bank of America Corp.)。与其他普通银行一样，这家美国第二大银行今年从加息中获益，但周二它还公布了10年来通过股票、债券和外汇交易获得的最佳上半年收入。
其市场部门的收入增长与摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和花旗集团(Citigroup Inc.)的收入下滑形成鲜明对比。摩根士丹利周二也公布了业绩，摩根大通和花旗集团(Citigroup Inc.)上周也公布了业绩。今年第二季度，美国银行的投行业务收费也有所上升，而其他银行的收费持平或下降。对高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)来说，这些都不是好兆头。预计该公司将于周三公布一段时间以来最糟糕的业绩。
不过，美国银行(Bank of America)也不全是香槟酒和鱼子酱:其净利息收入的增长已经落后于摩根大通。这两家银行在新冠疫情期间对利率进行了相反的押注。最初，美国银行看起来很聪明，现在摩根大通的耐心正在带来回报。
2020年底，美国银行开始增加投资于美国国债和其他安全债券的闲置存款，以便在利率处于最低点时获得一些额外收益。这在2021年下半年和2022年上半年的净利息收入增长强于同行。与此同时，摩根大通(JPMorgan)在美联储(fed)持有现金的时间更长，收益几乎为零，但在过去16个月加息5个百分点后，该行从这些现金中获得了更多的利息，并开始将部分资金投入收益率更高的债券。
一些分析师批评美国银行做错了这笔交易，但公平地说，这主要是时机的不同。此外，摩根大通表示，它目前的利息收入明显过高，存款融资成本将随着时间的推移挤压这一利润。
不过，对于美国银行的市场业务来说，这又是一个强劲的季度，显示出该行为摆脱几年前的困境而进行的投资所带来的效益。几年前，由于缺乏资金和人手，该行部分交易部门失去了方向。该行全年都受益于其固定收益交易部门的所谓宏观产品，其中包括政府债券、利率衍生品和货币，而第二季度信贷和抵押贷款交易也有所复苏。
其结果是第二季度收入同比增长7%;与此形成鲜明对比的是，摩根士丹利的收入下降了31%。摩根大通和花旗集团的收入也有所下降，但降幅较小。
在股票交易方面，美国银行也通过向其机构经纪业务(即向对冲基金提供贷款和交易)投入更多资金，扩大了市场份额。该公司的收入下滑了约2%，但这比同行两位数的降幅要小得多。
在投资银行业务方面，美国银行(Bank of America)的股票承销费用较一年前增加了一倍以上，与摩根大通(JPMorgan)一样，该行迎来了自2021年最后一个季度以来最好的一个季度。新公司上市出现了“干旱”，这通常会推高股票承销费用，但银行家们表示，近几个月来，大型投资者持有的存量股票的大宗销售大幅增加，以帮助提振收入。寻求融资返还给投资者的私人股本基金是此类交易的一大来源。
据彭博新闻社(Bloomberg News)报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)的股票承销活动出现了一些复苏，但收入水平仍远低于美国银行(Bank of America)在新冠疫情前的水平。摩根士丹利正在与美国当局谈判，以解决对其大宗交易行为的调查。摩根士丹利的投行服务费收入总体上仍好于预期，这可能会让高盛的投资者在公布业绩之前感到些许安慰。
尽管表现强劲，但美国银行的股价估值仍落后于更有魅力的同行。它应该开始缩小差距。
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保罗·j·戴维斯(Paul J. Davies)是彭博观点专栏作家，内容涉及银行和金融领域。此前，他是《华尔街日报》和《金融时报》的记者。
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?2023 Bloomberg L.P.
