霍尼韦尔国际公司想成为什么样的公司?其领导层的变动几乎没有提供任何线索。
这家市值1280亿美元的飞机零部件、空调和自动化设备制造商周二宣布，达瑞斯·亚当奇克(Darius Adamczyk)将于6月辞去首席执行官一职，将公司的管理权移交给去年7月被任命为首席运营官的维姆·卡普尔(Vimal Kapur)。亚当奇克周二在摩根大通公司的一次会议上表示，他可能会继续担任执行董事长，“至少到明年4月”，但他何时可能放弃这一职位的确切时间“由董事会真正决定”。这次交接遵循了亚当奇克升任首席执行官时的脚本;Adamczyk于2016年4月成为首席运营官，并于2017年3月正式担任首席执行官。他接替了霍尼韦尔长期领导者高德威(Dave Cote)，后者继续担任执行董事长至2018年。事实上，如果亚当奇克没有在7月份煞费苦心地强调这不是正在发生的事情，最新的首席执行官交接将会相当有序和平淡无奇。
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任命首席运营官是为了解放Adamczyk，使他能够更多地专注于收购和客户拓展——在这些领域他没有花太多时间，因为过去几年他一直忙于管理霍尼韦尔无数业务的日常细节和应对宏观经济挑战。亚当奇克在7月份表示:“你们中的许多人会记得，我曾经也担任过首席运营官——今天的宣布不是那个剧本的重复。”但在周二宣布任命卡普尔为首席执行官时，董事会的首席董事、前联合包裹服务公司(United Parcel Service Inc.)。首席执行官斯科特·戴维斯(Scott Davis)表示:“我们对董事会过去经过深思熟虑的领导层交接计划和执行非常满意。我们部署了类似的剧本，以确保为这一重要的过渡进行严格的规划和开发。”
这到底算不算继任计划手册?这是为了进行更多的收购还是别的什么?自从Adamczyk将部分运营责任让给Kapur以来，霍尼韦尔还没有宣布任何重大交易，尽管在去年的投资者日上，霍尼韦尔强调了250亿美元的资金。事实上，在Adamczyk担任首席执行官期间，霍尼韦尔只完成了一笔超过10亿美元的交易:2021年以13亿美元收购生命科学软件公司Sparta Systems。Adamczyk周二在摩根大通会议上表示:“我希望我们能进行更多价格合理的补强收购。”作为执行董事长，他的职责将包括业务开发和“塑造投资组合”，因此从理论上讲，他仍然有机会找到他在过去六年的大部分时间里一直在谈论的完美交易，或者让公司分拆。
亚当奇克拒绝了丹·勒布(Dan Loeb)的Third Point LLC在2017年提出的剥离公司航空航天部门的建议，而是选择剥离residence Technologies Inc.的恒温器、空气过滤器和住宅安全系统业务，以及在2020年破产的Garrett Motion Inc.涡轮增压器部门。尽管通用电气(General Electric Co.)和艾默生电气(Emerson Electric Co.)等工业巨头已宣布计划重新专注于一项主要业务，但霍尼韦尔仍坚持多元化的结构。长期以来，分析师一直在猜测霍尼韦尔航空部门与通用电气航空部门合并的可能性，但只要通用电气业务仍背负着长期护理保险负债，这种情况就可能只是一个白日梦。
霍尼韦尔的股票在2023年大幅下跌，原因是市场转向了更具周期性的资产，这意味着在Adamczyk担任首席执行官期间，该公司的表现基本与标准普尔500指数一致，但其总体回报一直不错，而且股东们并没有强烈要求进行重大变革。按照大型工业公司的标准，Adamczyk的任期很短;例如，高德威曾担任霍尼韦尔(Honeywell)首席执行官约15年。亚当奇克今年57岁，与他的继任者卡普尔同龄。“我不会被董事会赶出去。我没有做任何不当的事情，因为有时会有这样的故事。我没有生病，”亚当奇克周二在摩根大通的会议上说。“时机刚刚好。”一般来说，如果即将离任的CEO觉得有必要说这些话，那就不好了。现实可能只是，过去三年对任何一位首席执行官来说都特别具有挑战性，在疫情、供应链危机、通胀回归和现在的利率上升之间徘徊。Adamczyk说:“坦白地说，这是一项耗费精力的工作。“在某些时候，你必须在生活中找到平衡。”
但霍尼韦尔在领导层换届问题上发出的含混信息表明，该公司面临着更大的挑战。作为为数不多的工业集团之一，在任何时候，它都试图同时讲述多种故事。就连关于首席执行官任命的新闻稿和随后摩根大通会议上的演讲都有一种鞭笞的感觉。霍尼韦尔是一家工业软件公司，也是一家可持续发展公司。这是一个增长和创新的故事，也是一个利润率提高的故事。该公司希望进行交易，但非常自律，不打算像丹纳赫公司(Danaher Corp.)等其他一些更积极的收购者那样调整回报障碍。
所有这些说法都是有根据的。卡普尔在摩根大通的会议上表示:“霍尼韦尔有很多优点。“我们正在为它添加更多的好处。”然而，也有好事太多的时候，尤其是在投资者看来，他们可能很难把霍尼韦尔的股票归为一个整齐的类别。在某种程度上，霍尼韦尔可能需要选择一条路线并坚持下去。
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布鲁克·萨瑟兰是彭博社观点专栏作家，报道交易和工业公司。她曾是彭博新闻社(Bloomberg News)的并购记者，目前撰写《产业实力》通讯。
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