在周三的法庭听证会上，一名联邦法官就美国证券监管机构对Coinbase提起诉讼的细节向其施压，询问加密代币的哪些具体特征构成投资合同。
全球最大的公开交易加密货币交易所Coinbase已要求法官凯瑟琳·波尔克·法伊拉(Katherine Polk Failla)驳回此案，因为加密资产与股票和债券不同，不受美国证券交易委员会(SEC)的监管。该公司和其他加密公司表示，SEC越权了。
美国证券交易委员会于6月起诉Coinbase，称该公司促进了至少13种加密代币的交易，包括Solana、Cardano和Polygon，这些代币本应注册为证券。美国证券交易委员会还表示，Coinbase作为一家国家证券交易所、经纪商和清算机构，在没有向监管机构注册的情况下非法经营。
在曼哈顿法院就Coinbase驳回此案的动议举行的听证会上，法伊拉向SEC律师询问，在监管机构看来，这13种代币的哪些属性使它们成为证券。
“我担心……你所要求的是扩大构成证券的定义，”法官说。
美国证券交易委员会助理首席诉讼律师帕特里克·科斯特洛(Patrick Costello)认为，本案核心的加密代币支持一个更大的“企业”或区块链网络，使其类似于投资合同。
“当网络或生态系统的价值增加时，代币的价值也会增加，”他说。
这场听证会是Coinbase与美国证券交易委员会(SEC)之间备受关注的法庭大战的下一个重大进展，这场官司可能会对数字资产产生影响，因为它可能会澄清SEC对该行业的管辖权。
SEC在诉讼中还针对Coinbase的“押注”计划，该计划将资产集中起来，以验证区块链网络上的活动，并收取佣金，以换取对客户的“奖励”。该机构表示，该项目本应在该机构注册。
该案是SEC针对加密行业提起的一系列诉讼之一，前提是许多加密资产都是证券。该机构最初专注于销售数字代币的公司，但在主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)的领导下，已将重点转移到提供交易平台和清算活动的公司，以及充当经纪交易商的公司。
美国证券交易委员会在起诉公司发行代币时，曾在加密领域取得过成功。但去年，在其备受瞩目的针对Ripple的案件中，它输掉了一场关键的辩论。
加密公司否认大多数代币符合证券的定义，并表示需要立法来规范该行业。
