罗伯特·弗罗斯特是OC基金管理公司的首席投资官。的Melbourne-ba该公司主要投资于澳大利亚中小型股，管理着14亿美元的资产。
你认为基金中哪只股票最被市场低估?
我们认为，精品全球资产管理公司GQG Partners的股价从根本上被低估了，尽管拉吉夫·贾恩(Rajiv Jain)存在关键人物风险。GQG管理着约1,050亿美元(合1,637亿美元)的基金，涉及四种主要股票策略。
GQG的管理费相对较低，而且其许多投资产品都不收取绩效费，因此不会面临来自客户的费用压力。
该股目前的市盈率为一年预期市盈率的8.5倍，较澳大利亚证券交易所200指数(ASX 200 Index)低40%，股息收益率为11%，颇具吸引力。我们预计，一旦市场对股票市场的情绪变得更加积极，GQG可能会大幅跑赢大盘。
你喜欢的(大多数)人没有听说过的股票是什么?
我们看好的一只小盘股是Embark Education，它现在是一家“纯粹的”澳大利亚早期儿童教育和护理提供商，拥有24个中心，入住率很高，资产负债表也很稳健。
该公司正在经历一些行业的顺风，包括更好的政府资助结果，最近儿童保育补贴的变化预计将增加对儿童保育的需求，并推动入住率的提高，以及未来几年强劲的预期净移民，这应该会增加对Embark服务的需求。
该公司拥有2500万美元的净现金资产负债表和2500万美元的债务能力，正在积极寻求收购。在短期内执行收购将使该公司处于有利地位，可以在未来几年采取收购领先战略，这可能会使其股价大幅上涨。
什么建议或轶事对你的投资方法有帮助?
长期以来，我一直相信，一个谨慎的投资者不应该购买自己不了解业务的公司的股票。
因此，我们持有的股票通常是简单的企业，其关键驱动因素相对容易预测。如果我们无法预测损益表、资产负债表或现金流量表的关键驱动因素，或者商业模式不透明，我们通常不会投资。
当我们围绕这些驱动因素的关键假设之一被证明是严重错误的时候，如果出现了我们没有预料到的令人失望的收益，我们通常会卖出该股票。在决定卖出时，我们最初的入门价格或买入价格是无关紧要的。
哪只股票的负面影响最大?你为什么还持有它?
数字房地产交易公司PEXA集团的股价在8月份下跌，尽管其澳大利亚业务在房地产交易市场疲软的背景下报告了稳健的业绩。尽管上市数量不佳，但核心澳大利亚业务在2023财年表现良好，EBITDA利润率接近管理层50%至55%指导区间的高端。
澳大利亚数字资产交易业务在24财年重申了这一指导范围，令市场失望。
但我们认为，这一区间更大程度上是上市低迷环境下管理层保守的结果，而不是什么更险恶的事情。
在当前环境下，你对小盘股的投资理由是什么?
随着经济放缓，小盘股的表现落后于大盘是很正常的，自2022年初以来，我们看到小盘股的表现明显落后于大盘股。
历史表明，这种差异将在某个时候恢复，当我们进入衰退，投资者期待最终的经济复苏时，小盘股开始跑赢大盘是很常见的。最近几个月，我们在投资组合中增加了一些优质公司，这些公司已被减持至有吸引力的入门水平，包括IDP教育、Domain控股和麦格理科技。我们的首要重点是投资具有结构性增长的优质商业模式，这些模式在经济放缓的情况下应该具有弹性。
最喜欢当地的酒吧或餐厅?你喜欢点什么?
最近，我重新参观了墨尔本CBD弗林德斯巷(Flinders Lane)的Coda，这是我最喜欢的一个老地方。厨师使用新鲜的当地农产品，可以用亚洲和欧洲风味的完美融合来形容。菜单上的东西我都喜欢。
