就在对Origin Energy的激烈争夺似乎即将结束之际，北美的追求者们又卷土重来。Brookfield和EIG Partners的收购要约遭到澳大利亚最大的超级基金的阻挠，它们迫切希望找到另一条途径，摆脱看似注定要失败的局面。
周三，他们在最后一刻向董事会提出了B计划，不仅迫使原定于周四下午举行的股东投票推迟到12月4日。这也使澳大利亚日益重要的养老金行业与Brookfield的全球最大私人股本投资者之一以及EIG的强大全球油气参与者之间非同寻常的企业对决变得更加戏剧化。
再加上政府政策突然发生重大转变的奇怪巧合，此前工党政府终于承认，到2030年将全国电网的82%比例转变为可再生能源的时间表不可能实现。
能源部长克里斯·鲍恩提出的解决方案——将堪培拉对可再生能源发电的承保规模扩大5倍以上，但纳税人的成本尚未确定——可能也不会按计划奏效。这在一段时间内还不清楚。
对于Origin Energy以及该公司的追求者来说，很清楚的是，这项新政策可能会进一步改变能源市场不稳定的动态。这也让Origin的散户股东难得地看到了全球并购游戏中的强硬策略。
布鲁克菲尔德和EIG提出的新“替代”提议只需要50.1%的股东批准，而不是安排方案所需的75%的股东批准，这只是这场复杂的巨额资金虚张声势游戏的一部分。
因此，Origin董事会似乎对所涉及的较低价格不感兴趣，称其“对复杂性、条件、不同的价值以及Origin和股东可能面临的不利税收结果持保留态度”。
“尽管如此，董事会仍有责任对修订后的提案进行全面评估，以便就其优点或其他方面向股东提供知情的看法，”董事会周四在一份声明中表示。
但当然，这一推迟也给了竞购者额外的10天时间，让他们努力说服更多机构股东投票支持仍然是优先选择的方案——最初的方案也得到了董事会的支持。Origin现在确切地知道，在预定会议之前提交的所有机构和代理投票中，谁投了反对票。
竞购方试图鼓励更多机构投资者支持该交易的额外诱惑在于，如果机构投资者愿意，它们可以参与交易。
但澳超早前已经拒绝了保留其在一家私营能源市场公司股权的提议。它拒绝了竞标者的最新策略，只是在语气和内容上变得更加强硬，指责他们试图“争取更多时间”。它认为，这一提议更多的是一种精心选择的公众转移，以转移人们对幕后真正压力的关注。
该基金周四在一份声明中表示:“最新的低报价强化了澳超的观点，即该报价仍远低于我们对Origin长期价值的估计。”
“澳航坚信，Origin的价值和未来价值最好掌握在澳航会员和其他股东手中，而不是一个计划欺骗他们的私募股权财团。”
这当然不会给基金组织的愤怒情绪留下多少怀疑的余地。但Origin董事会的新时间表也让AusSuper没有机会增加其在预定会议前积累的17.5%投票权。一些股东正考虑对这一限制提出法律挑战。
该基金一直相信，过去几周积累的股份足以阻止这笔交易，这是行业巨头对澳大利亚市场企业行动施加决定性影响能力的首次重大展示。
该公司此前曾表示，它坚信，即使每股9.53美元(由于汇率变动，目前已降至9.43美元)的修正后略微提高的报价，也大大低估了公司的资产和增长前景。
其中包括Origin持有的27.5%的APLNG股份、昆士兰液化天然气业务、拥有450万客户的国内能源市场业务，以及在英国能源零售商Octopus 20%的股份。
竞购者在最后一刻的拯救行动向股东提供了每股9.30美元的降价，这是一笔分为两部分的复杂交易。
它将允许现有股东从出售能源市场业务中获得每股约5.30美元的收益。然后，EIG将对APLNG的股权提出单独报价，最低接受率为50.1%。
AusSuper故意引用董事会对这一替代方案的不太恭维的描述，称其“不如”现有方案。
该公司重申，能源转型“进一步提升了Origin等战略性能源转型平台的价值”。
这并没有阻止该计划的支持者表示，Bowen的新政策会在一夜之间降低Origin的天然气峰值资产的价值——据说这会使竞标更具吸引力。考虑到澳大利亚能源转型的不稳定记录和关键的新输电网络建设的延迟，这似乎是乐观的。
然而，Brookfield仍然能够说服澳大利亚竞争与消费者委员会(Australian Competition and Consumer Commission)和一些环保组织，让他们相信，该公司承诺在未来10年投入200亿至300亿美元用于可再生能源发电和储能，这将加速能源转型。
AusSuper反驳说，它愿意投资Origin需要的任何资金，认为能源转型的问题不是资金短缺，而是缺乏高质量的投资机会。
下一步行动?
