据sevensreport Research联合编辑Tyler Richey称，美股已触及年度新高，但仍有可能进入衰退性熊市。
道琼斯市场数据显示，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)和标准普尔500指数(S&P 500 index)周一收于2023年的新高，但收盘时距离历史高点还不到4.5%。
里奇在周一的一份报告中写道:“我们继续尊重股市的反弹，并承认股市的趋势仍在走高，但鉴于收益率曲线的深度反转，我们对股市仍保持‘耐心看空’。”
"我们认为，多数公债利差已回落至1980年代初以来未见的水准，这是一个明确的警告信号，表明美联储在不到18个月的时间里升息逾500个基点，经济承受不了。" Richey指出。
里奇说，有五个迹象可以帮助投资者确定股市已进入衰退性熊市。
收益率曲线的牛市趋陡:里奇说，投资者应该关注收益率曲线的牛市趋陡动态，特别是如果10年期TMUBMUSD10Y(3.965%)和2年期美国国债TMUBMUSD02Y(4.882%)之间的息差超过-83个基点，因为这将是进一步趋陡动态的第一步。FactSet的数据显示，周一两年期美国国债收益率为4.85%，10年期美国国债收益率接近3.96%。
牛市变陡指的是短期利率下降速度快于长期利率，这是由于预期美联储(fed)将降息以提振疲弱的经济，从而导致收益率曲线发生变化。
高收益息差大幅扩大:里奇指出，如果洲际银行-美国银行-美国高收益息差从目前的水平向5%上升逾100个基点，这应被视为一个警告信号。据美联储经济数据(Federal Reserve Economic Data)显示，截至7月28日，该利差较无风险的美国国债利率高出近3.8%。
波动率指数有意义的上升，由衍生品市场上看跌/看涨比率的飙升所证实。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)大幅上升表明期权需求上升。VIX是衡量基于标准普尔500指数的一系列期权隐含波动率水平的指标。与此同时，看跌/看涨比率的突然上升将表明，需求来自下行保护的看跌期权，而非看涨期权。看跌期权赋予投资者卖出股票的权利，而看涨期权赋予他们买入股票的权利。
波动率指数期限结构的现货溢价:Richey指出，如果前一个月波动率指数期货高于后一个月期货价格，这可能表明老练的投资者正在增加对冲需求。
美元指数的急剧上升。Richey写道:“这次的时机有些棘手，因为股市见顶后可能会出现对美元的避险买盘，但美元走强将明确证实避险资金流入正在影响全球市场。”里奇指出，投资者应注意美元兑一篮子货币可能会突破5月底104.2美元的高点，这可能预示着美元将进一步走高。
