三大因素告诉投资者，能源股值得买入:投资者讨厌它们;内部人士喜欢他们。而且它们很便宜。
能源股是今年以来美国股市表现最差的个股。它是唯一处于低迷状态的周期性集团。
此外，企业内部人士对此次回调买账。据阿格斯出版的《维克斯周刊内幕》(Vickers Weekly Insider)称，7月初，能源板块的企业内部人士买入与卖出的比例最高。阿格斯提到了巴菲特一直在大规模收购的德州太平洋土地公司(Texas Pacific Land Corp.)、西方石油公司(Occidental Petroleum)，以及提供水力压裂服务的普罗弗拉克控股公司(prorac Holding)
此外，能源股也很便宜。许多能源股的市盈率较5年平均市盈率低30%至80%。你可以从市值中看到这一点。以埃克森美孚(Exxon Mobil)为例，该公司最近的历史市盈率为7倍，比过去五年的平均水平低59%。西方石油公司(Occidental Petroleum)的市盈率也为7倍。打了五折。
至于较小的股票，我最近在股票信中建议的两只能源股自那以来上涨了20%，但它们看起来仍然很便宜。斗牛士资源公司(Matador Resources)最近的追踪市盈率为5.7倍，比过去五年低46%。天然气生产商康斯托克资源公司(Comstock Resources)最近的历史市盈率仅为2.4倍，折让了87%。
Hennessy BP Midstream Fund (HMSFX)的投资组合经理本?库克(Ben Cook)表示:“该领域的交易仍处于历史区间的低端。”
以下是能源股将继续上涨的两个原因。
首先，能源价格正在上涨。欧佩克+一直在减产以提振油价，但无济于事。以下是这些削减没有产生重大影响的原因——至少到目前为止是这样。高盛(Goldman Sachs)分析师布鲁斯?卡勒姆(Bruce Callum)表示，由于美国战略石油储备(SPR)创纪录的释放，以及美国公司和受制裁的俄罗斯和伊朗生产商的产量意外上升，石油供应大幅增加。
卡勒姆说，随着SPR的逐渐补充和美国供应增长放缓，SPR和美国产量的逆风将转变为温和的顺风。由于去年全球石油投资比2014年下降了40%，供应增长受到了影响。库伦说，下半年的能源短缺应该会把布伦特原油价格从近期略低于每桶82美元的水平推至今年年底前的86美元。
Hennessy BP Midstream Fund的库克对此表示赞同。他说，供需平衡将在今年下半年和明年发生变化，从而推高油价。库克说:“如果你相信全球经济会保持下去，而我们确实如此，我们将出现赤字，价格将会上涨。”他预计，今年晚些时候和2024年，西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)的交易价格将在80至100美元之间，而近期为79美元。
管理Oakmark investor Fund的价值投资者尼格伦(William Nygren)说，中期来看，应该寻找同样的价格趋势。他预计，未来五年全球GDP年增长率将达到3%。他说，由于该行业一直投资不足，这应该会导致能源价格上涨。Morningstar Direct说，尼格伦的观点值得一听，因为他的基金表现优于基准基金和竞争基金。
至于天然气，美国能源情报署估计，到2040年，全球液化天然气需求将从2021年的380亿吨/年增加到7亿吨/年。贝克休斯(Baker Hughes)首席执行官洛伦佐?西蒙内利(Lorenzo Simonelli)则更为乐观。Simonelli在7月19日的财报电话会议上表示:“我们仍然认为，到2030年，我们将需要超过8亿吨/年的产能。”“我们仍然认为，这种液化天然气周期有可能持续数年。”这将推高美国的天然气价格
其次，可再生能源的过剩可能会消退。许多投资者回避能源股，因为他们担心可再生能源将迅速崛起，取代化石燃料。这是不可能的。尼格伦说，媒体和其他评论人士高估了替代能源投入使用的速度。这种误解应该会推动投资者对能源股的兴趣。
此外，尼格伦说，历史表明，即使最受欢迎的燃料来源(如木材和煤炭)被新能源取代，与它们成为使用最多的燃料时相比，我们在几年后仍会使用更多被取代的燃料。“我们有理由认为，化石燃料也会走上同样的道路。”
尼格伦在他的基金中拥有三家主要的能源公司。这三家公司分别是EOG Resources(涨幅1.51%)、APA(涨幅1.70%)和ConocoPhillips(涨幅0.13%)。这些股票有四个吸引人的特点:
1. 一长串未被充分认识的库存，表现为未开发的地下能源资产。尼格伦表示:“这样一来，他们用于替换资产和发展业务的资金就少了。”
2. 这些公司是成本较低的生产商，但没有因此获得回报，因为它们的股价约为行业的倍数。
3.它们正通过回购和分红向股东返还现金。例如，EOG支付2.7%的收益率，COP支付4.7%的收益率，APA支付2.6%的收益率。尼格伦表示:“对我们来说，管理层向股东返还资本的意愿是一个非常重要的特征。”“在未来10年里，我们相信康菲石油公司将能够通过股息和股票回购向股东回报超过100%的当前市值，同时以每年个位数的速度增长其产量。”
4. 这些股票看起来很便宜。从历史市盈率来看，EOG的市盈率有63%的折让，ConocoPhillips的市盈率有36%的折让，APA的市盈率比过去5年平均水平有82%的折让。
投资能源更安全的方式是拥有中游管道和基础设施公司。这些公司通过收集和运输燃料到能源中心来赚取费用。因此，它们受能源价格波动的影响要比生产商小得多。但随着业务量的增加，它们可以看到盈利增长。
多元化投资该集团的一个简单方法是持有轩尼诗BP中游投资者基金(Hennessy BP Midstream Investor Fund)。据晨星公司(Morningstar Direct)的数据，过去三年，按年率计算，它的表现比竞争基金高出四个百分点。晨星公司(Morningstar)的报告显示，过去12个月的收益率为10.65%。
库克特别提到了Plains GP Holdings。它主导着二叠纪盆地的燃料收集和运输，二叠纪盆地是美国产量最高的页岩盆地
由于该公司的网络将二叠纪盆地的生产商与墨西哥湾沿岸连接起来，因此它成为外国对美国石油和天然气需求不断增长的最大受益者。随着地缘政治紧张局势的加剧，外国能源买家更加看重美国生产商，认为它们是透明、可靠的供应商。这提振了对美国能源的需求。
Michael Brush是MarketWatch的专栏作家。在本文发表时，他拥有TPL、MTDR、CRK和EOG。Brush在他的股票通讯《刷刷股票》中推荐了TPL、OXY、XOM、MTDR、CRK、EOG、APA、COP和PAGP。在X(以前的Twitter) @mbrushstocks上关注他
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