Sharekhan关于Tech Mahindra的研究报告
固定汇率收入环比下降4.1%，低于我们预期的环比下降1.9%，原因是CME和BFSI垂直业务的收入疲软，环比下降9.4%/3.2%。息税前利润率环比大幅收缩约440个基点至6.8%，低于我们预期的10.8%，原因是收入下降影响了利润率、一次性拨备和季节性因素。本季度净新交易收入(TCV)为3.59亿美元，环比下降39%，同比下降55%。活跃客户端的数量减少了42个，降至1255个。净员工人数减少4103人，总员工人数为148297人。
前景
Tech Mahindra是一级IT服务公司中表现最差的，其净新交易数量呈下降趋势，这使其盈利前景面临风险。因此，我们将马恒达科技下调至减持，修正后的目标股价为1050卢比。在CMP，该股票的交易价格为21.2/15.5倍FY24E/FY25E每股收益。
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Tech Mahindra - 27-7-2023 - khan
