印度银行业目前正面临一个重大问题:在信贷增长在经历了近10年的停滞后终于开始反弹之际，该国却面临存款短缺的问题。
在过去两个财政年度，信贷增长超过存款增长约6万亿卢比。考虑到理论上，银行信贷的每一卢比都应该以存款的形式回到系统中，这种差距尤其令人费解。虽然这一异常现象背后的复杂性超出了本文的讨论范围，但很明显，目前的低存款增长可以归因于几个因素，包括家庭储蓄率的结构性下降，而这种下降在不久的将来没有任何改善的迹象。
随着印度在2022年年中开始摆脱Covid大流行，对存款的激烈竞争变得明显，这场战斗在过去一年中已经全面展开。银行目前正激烈争夺存款增长。鉴于这些导致存款增长缓慢的结构性因素，除非找到其他融资来源，否则银行将继续难以调动存款来维持信贷增长。
银行需要债券
一个可能的解决方案是监管干预:允许银行在有限的时间内发行债券，作为一项一次性措施，以增强其资源。要评估这一提议，首先要了解管理银行债券发行的现行法规。
目前，银行主要可以发行两种类型的债券:资本债券和特殊债券，其中包括基础设施和绿色债券。资本债券，包括额外的一级和二级债券，是为了筹集监管资本而发行的，隶属于存款，这意味着在清算的情况下，它们在存款人之后支付。基础设施和绿色债券被指定用于特定目的，其收益仅限于向指定的借款人类别放贷。资本债券包括在银行的净需求和时间负债(NDTL)中，以计算准备金率，而基础设施债券则不包括在内。除了这些类别之外，银行不允许发行其他类型的债券。
拟议中的监管调整将引入一个临时窗口期(可能为期一年)，允许银行仅以融资为目的发行债券，以增加其负债。这一举措可以吸引长期资源，解决超过80%的银行存款期限不足一年的问题。
与公司nditions附加
为降低潜在风险，可对这些债券施加某些限制，例如:
*只有评级高于最低门槛(例如AA)的无担保债券才有资格。
*债券的最低期限必须为三到五年，没有看跌期权或看涨期权。
*总发行规模将被限制在上一年收盘NDTL的一定百分比，例如，不超过3%。
*债券与存款的优先级相同，即在银行清算时，债券的优先级与存款相同。
*这些债券必须强制上市，以确保二级市场的流动性。
这些债券将作为一种临时融资机制，缓解当前的存款紧缩，并为银行资产负债表提供长期、稳定的融资。出于实际目的，这些债券应被排除在存款准备金要求的NDTL计算之外，因为它们的长期性不会给银行流动性带来压力。它们只能在最后一年到期时才可列入NDTL计算，因为那时它们可能被视为施加短期负债压力。
薄NDS不是大宗存款
有人可能会说，这些债券类似于监管机构不鼓励银行筹集的大额存款。然而，大宗存款和债券之间存在着关键的区别。债券在到期前是不可赎回的，而大额存款可以在到期前以很小的成本“拆散”，从而给银行带来流动性压力。
此外，债券作为证券，可以拥有大宗存款所不能拥有的二级市场。
强调这些债券和银行发行的存单(cd)之间的区别也很重要。这些债券是长期到期的工具，而大额存单本质上是短期的。此外，债券是可以上市并拥有二级市场的证券，而cd不是证券，因此很难为它们创建二级市场。
在大流行后的几年里，印度银行的信贷大幅增长，但存款增长疲弱可能会破坏这一进展。允许银行发行债券可以解决存款增长缓慢的挑战，并为保险和养老基金等长期资金池引入一种新的资产类别。这一战略可以证明对所有相关利益相关者都是有益的。
(作者感谢Chandan Sinha和Vinay Baijal的宝贵讨论。)
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